Pedro Luis Martín Olivares – Durante la semana pasada, Estados Unidos y Gran Bretaña prometieron medidas en una escala nunca antes vista. “La madre de todas las sanciones”, así lo describió Bob Menéndez, presidente del Comité de Relaciones Exteriores del Senado de Estados Unidos, refiriéndose al paquete que está armando la cámara.
El presidente Joe Biden dice que Vladimir Putin, su homólogo ruso, «nunca ha visto sanciones como las que prometí». Sin embargo, para que las sanciones funcionen, los aliados occidentales deberán mostrar unidad y estar dispuestos a asumir ellos mismos algunos problemas económicos. La historia sugiere que esta puede ser su mayor reto.
Se espera que el Senado apruebe el paquete de sanciones en cualquier momento. Algunas de las penalidades que se están redactando podrían implementarse antes de cualquier invasión, en respuesta a las actividades que Rusia ya ha emprendido, como los ataques cibernéticos. Las sanciones de la administración apuntarían a figuras y empresas dentro o cerca del círculo íntimo de Putin, así como a los familiares que a veces usan como apoderados propietarios de activos. El objetivo sería aislar objetivos del sistema financiero global e ir tras el dinero que han estacionado en Occidente.
Gran Bretaña está trabajando en estrecha colaboración con Estados Unidos. El 31 de enero su secretaria de Relaciones Exteriores, Liz Truss, anunció una nueva ley de sanciones. El objetivo es ampliar el grupo de “socios económicos” de Putin que pueden ser sancionados. Gran Bretaña ha sancionado a 180 personas y 48 entidades rusas desde la anexión de Crimea por parte de Rusia en 2014. Las nuevas sanciones, prometió Truss, pueden aplicarse a cualquiera que “brinde apoyo estratégico” al régimen de Putin. La postura de Gran Bretaña es observada de cerca porque los rusos ricos tienen fuertes lazos financieros con el país. Londres es un centro clave de obtención de capital para los oligarcas y sus empresas.
Se espera que estas medidas formen parte de un paquete más amplio de sanciones centradas en las finanzas, la energía y la tecnología. Estados Unidos puede apuntar a los bancos vinculados al estado ruso, incluido Sberbank, un gigante del ahorro. Biden también quiere mantener abierta la opción, resistida por algunos países europeos, de excluir a los bancos rusos de Swift, el sistema de mensajería interbancaria que se utiliza para realizar transferencias transfronterizas.
En energía, la conversación en Washington es de ampliar las sanciones para apuntar no solo a la producción actual sino también a la inversión. Una forma sería restringir la captación de capital por parte de los gigantes rusos del petróleo y el gas en Nueva York y Londres. Estados Unidos también ha amenazado con impedir la apertura de Nord Stream 2, un gasoducto que enviaría gas ruso a Europa.
Podría decirse que la tecnología es la palanca más poderosa de Estados Unidos. Podría, por ejemplo, bloquear más exportaciones de equipos de alta tecnología en la «lista de entidades» del Departamento de Comercio. Esto restringiría el acceso de Rusia no solo a los artículos utilizados por su sector de defensa, sino también a las piezas utilizadas en muchos teléfonos y electrodomésticos, lo que incomodaría tanto a los consumidores de Rusia como a los fabricantes de armas.
La última economía de cualquier tamaño que se vio afectada por amplias sanciones fue Irán, que fue objeto de sanciones de «máxima presión» en 2018 por sus ambiciones nucleares. Castigar a Rusia plantea un desafío más abrumador ya que su economía está más conectada internacionalmente que la de la República Islámica. Para que las sanciones sean efectivas, tendrán que causar impacto negativo al propio Occidente.
El retroceso más obvio estaría en la energía. Europa depende de Rusia para más de un tercio de su gas natural importado. Algunos grandes prestamistas europeos también tienen estrechos vínculos con Rusia. Entre las más expuestas se encuentran Société Générale de Francia y UniCredit de Italia. El Banco Central Europeo ha pedido a los más expuestos de los 115 grandes bancos de la zona euro que supervisa, que brinden detalles sobre cómo navegarían en varios escenarios de sanciones.
Estos riesgos dejan a algunos de los aliados europeos de Estados Unidos sintiéndose en un escenario de incertidumbre. Alemania obtiene más de la mitad de su gas importado de Rusia y ha dudado en sancionar a Nord Stream 2, aunque muchos creen que terminará accediendo a hacerlo. Incluso el compromiso de Gran Bretaña es incierto. Los activistas dicen que no ha logrado utilizar su influencia como un importante centro financiero. Sus sanciones relacionadas con Crimea de 2014-15 contenían escasas restricciones a los rusos para obtener capital en Londres.
La otra gran pregunta es cuánto dañarían la economía rusa incluso las sanciones severas. Los funcionarios de Putin han hecho todo lo posible para protegerlo de las sanciones. Las reservas del banco central se han reforzado a más de $600 mil millones, la participación en dólares ha disminuido constantemente en los últimos años, hasta el 16%. Solo una quinta parte de los bonos soberanos de Rusia están en manos de extranjeros.
Aislar completamente la economía es imposible. Los funcionarios rusos se han jactado de sobrellevar las sanciones relacionadas con Crimea con relativa comodidad. Sin embargo, un estudio sugiere que las sanciones pueden haber quitado más de 2,5 puntos porcentuales del crecimiento promedio anual del PIB ruso desde que se impusieron. Por lo tanto, las sanciones que contempla Biden podrían causar un dolor intenso, si logra sumar sus aliados.
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Pedro Luis Martín Olivares
Economía y Finanzas
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