Pedro Luis Martín Olivares – Facebook acaba de publicar la primera descripción de su nueva criptomoneda planeada, el Libra, que ha sido objeto de mucha discusión y especulación. Sin embargo, uno de los puntos que Facebook destaca es que, a pesar de usar Libra para transacciones en Facebook, Libra no pertenecerá a Facebook sino a la Asociación de Libra.
La Asociación de Libra tiene muchos otros participantes, con algunos de los nombres más grandes, incluyendo Mastercard, Visa, PayPal, Ebay y Uber. Han publicado un libro blanco que describe sus intenciones para el lanzamiento de Libra en la primera mitad de 2020.
# 1 Grabación permanente y rastreo de todas las transacciones
Lo que a algunas personas realmente les gusta de Bitcoin, y el odio de la mayoría de los gobiernos, es la naturaleza anónima de las transacciones y el potencial para mover dinero entre personas y entre naciones con total confidencialidad. El libro blanco de Libra es bastante claro que no ocurrirá con Libra.
Pero los sistemas de cadena de bloques existentes aún no han alcanzado la adopción generalizada … Algunos proyectos también han tenido como objetivo interrumpir el sistema existente y pasar por alto la regulación en lugar de innovar en el cumplimiento y los frentes regulatorios para mejorar la eficacia del lavado de dinero. Creemos que colaborar e innovar con el sector financiero, incluidos reguladores y expertos en una variedad de industrias, es la única manera de garantizar que un marco sostenible, seguro y confiable respalde este nuevo sistema.
Entonces, desde el principio, Libra afirma que pretenden que su nueva criptomoneda sea el opuesto directo de Bitcoin. Se establecerá para el cumplimiento normativo, y tienen la intención de trabajar juntos de manera innovadora con los reguladores para encontrar las mejores maneras de derrotar cosas como el uso de Libra para el lavado de dinero, la evasión de impuestos o cualquier otro propósito nefasto potencial que implique Privacidad personal cuando se trata de dinero.
Una vez más, a algunas personas les puede gustar este aspecto, a otras les puede disgustar intensamente, pero parece que Libra será más o menos el opuesto directo de Bitcoin en este aspecto también. De hecho, la Asociación Libra tiene el cuidado de enfatizar qué tan completo será su seguimiento.
# 2 Verificación de nodos permitidos
Otra diferencia crítica entre Bitcoin y Libra es que Libra durante al menos los primeros cinco años se basará en la «verificación de nodos permitidos».
Las cadenas de bloques se describen como permitidas o sin permiso en relación con la capacidad de participar como un nodo validador. En una «cadena de bloques permitida», se otorga acceso para ejecutar un nodo validador. En una «cadena de bloques sin permiso», cualquier persona que cumpla con los requisitos técnicos puede ejecutar un nodo validador. En ese sentido, Libra comenzará como una cadena de bloques permitida.
Por lo tanto, las verificaciones de cada transacción solo pueden ser realizadas por personas con información privilegiada que configuran la red. Los expertos que serán los únicos que podrán verificar las transacciones incluirán Facebook, Mastercard, Visa, PayPay, Stripe, eBay, Lyft, Spotify y Uber.
Esta red central autorizada podría, de alguna manera, llamarse el opuesto directo de la forma descentralizada en que las verificaciones se manejan con criptomonedas como Bitcoin. Para algunas personas, esto podría ser una fuente de confianza disminuida, para otras podría llevar a una confianza mucho mayor, pero la arquitectura central de verificación es bastante diferente entre Libra y Bitcoin, y de hecho es en cierto modo casi lo contrario.
# 3 «Stablecoin» no significa cobertura del sistema monetario o estado de inversión independiente
Una de las partes más interesantes de Bitcoin es su origen como alternativa al sistema monetario global. Estaba destinado a los ahorradores que no confiaban en la integridad del dólar estadounidense o el euro, y que querían un lugar para poner su dinero que no estaba controlado por los bancos centrales o sujeto a la inflación a través de una creación monetaria ilimitada.
Una vez más, aunque comparte el nombre de «criptomoneda», el Libra pretende ser más o menos el opuesto directo de Bitcoin en este sentido. Considere las dos citas del libro blanco de Libra a continuación:
A diferencia de la mayoría de las criptomonedas, Libra está totalmente respaldada por una reserva de activos reales. Se mantendrá una canasta de depósitos bancarios y valores gubernamentales a corto plazo en la Reserva de Libra por cada Libra que se cree, generando confianza en su valor intrínseco.
Libra está diseñada para ser una criptomoneda digital stablecoin que estará totalmente respaldada por una reserva de activos reales, la Reserva de Libra, y respaldada por una red competitiva de intercambios que compran y venden Libra. Eso significa que cualquier persona con Libra tiene un alto grado de seguridad de que puede convertir su moneda digital en moneda fiduciaria local según el tipo de cambio, al igual que cambiar una moneda por otra cuando viaja. Este enfoque es similar a cómo se introdujeron otras monedas en el pasado: para ayudar a inculcar la confianza en una nueva moneda y obtener una adopción generalizada durante su infancia, se garantizó que las notas de un país podrían canjearse por activos reales, como el oro. Sin embargo, en lugar de respaldar a Libra con oro, estará respaldado por una colección de activos de baja volatilidad, como depósitos bancarios y valores gubernamentales a corto plazo en monedas de bancos centrales estables y de buena reputación.
# 4 Seguimiento completo de todas las operaciones de acuñación y quema
Libras no se explotará, sino que se «acuñará» mediante un proceso completamente diferente. Se crea un Libra, o se acuña, cuando se gasta una moneda nacional normal para comprar uno. Esa divisa (menos cualquier tarifa de transacción) es tomada por la Asociación de Libra, y se utiliza para comprar parte del conjunto de depósitos bancarios globales y valores gubernamentales que forman la Reserva de Libra.
La Asociación de Libra también sirve como la entidad a través de la cual se gestiona la Reserva de Libra, y por lo tanto se logra la estabilidad y el crecimiento de la economía de Libra. La asociación es la única parte capaz de crear (MINT) y destruir (quemar) Libra. Las monedas solo se acuñan cuando los revendedores autorizados han comprado esas monedas de la asociación con activos fiduciarios para respaldar completamente las nuevas monedas. Las monedas solo se queman cuando los revendedores autorizados venden la moneda de Libra a la asociación a cambio de los activos subyacentes.
Así que hay más o menos un intercambio dólar por dólar (o moneda local para Libra). Si la Asociación de Libra toma un billón de dólares de Libra, «acuña» a los Libras, y utiliza ese dinero para comprar un billón de dólares de depósitos bancarios globales y valores gubernamentales.
Una vez que el sistema está estable, la intención es, sin duda, que en la mayoría de los días las entradas serán al menos más o menos salidas iguales, por lo que hay poca necesidad de hacer una menta. Sin embargo, cuando las personas cobran Libras más rápido de lo que las compran, la Asociación de Libra «quemará» a los Libras y venderá reservas suficientes para reunir el efectivo para pagar el dinero.
Nuevamente, esto es 180 grados diferente de Bitcoin, y la diferencia es totalmente intencional.
# 5 Los ingresos por intereses van a la asociación, no a los consumidores
La Asociación Libra no es una asociación sin ánimo de lucro.
El interés en los activos de reserva se utilizará para cubrir los costos del sistema, garantizar tarifas de transacción bajas, pagar dividendos a los inversionistas que proporcionaron capital para impulsar el ecosistema (lea “La Asociación Libra” aquí) y respaldar un mayor crecimiento y adopción. Las reglas para asignar intereses en la reserva se establecerán por adelantado y serán supervisadas por la Asociación Libra. Los usuarios de Libra no reciben devolución de la reserva.
Como ejemplo, digamos que hubo un billón de dólares de Libras pendientes una vez que el sistema estuvo completamente establecido, y suponiendo que había logrado su objetivo de convertirse en el sistema de pago global, en particular para los «no bancarizados». Para simplificar, supongamos que los billones de dólares se invirtieron a una tasa de los Fondos de la Reserva Federal de EE. UU. En alrededor del 2,40%. (Las tarifas son mucho más bajas o incluso negativas en muchas otras naciones).
El ingreso anual de los ingresos por intereses sería de aproximadamente $ 24 mil millones, que se dividirían entre los miembros, ninguno de ellos iría a las personas cuyo dinero era. De esa cantidad, los gastos deberán deducirse y las tarifas de transacción se agregarán.
Así que la Asociación de Libra en esencia se convertiría en el mayor depositante bancario del mundo en ese escenario, simplemente no compartirían ninguno de los intereses. Esto refuerza la separación de Libras de las criptomonedas más orientadas a la inversión. Ser propietario de un Libra es como comprar una canasta global de depósitos bancarios y valores del gobierno, excepto que si los compra directamente, obtendría el interés, y con un Libra, no lo hace.
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Pedro Luis Martín Olivares
Economía y Finanzas
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