Pedro Luis Martín Olivares – Érase una vez, no hace tanto tiempo, en realidad, el déficit federal y la deuda nacional importaban.
En 2008, el entonces candidato presidencial Barack Obama dijo: “Básicamente, solo estamos sacando una tarjeta de crédito del Banco de China. Estamos pidiendo prestado ese dinero. Y hemos agregado $ 4 billones de deuda desde que George Bush asumió el cargo. Tenga en cuenta, solo para darle una perspectiva, los primeros 42 presidentes acumularon una deuda de $ 5 billones ”.
Durante sus dos mandatos, Obama agregó 8,6 billones de dólares a la deuda nacional, más del doble que su predecesor. El presidente Trump agregó $ 6.7 billones. En un término.
En el momento de escribir este artículo, la deuda nacional de EE. UU. Asciende a 28,1 billones de dólares. En 1960, la deuda nacional de Estados Unidos era de 286.000 millones de dólares. En 1980, aumentó a $ 908 mil millones. Para el 2000, creció a $ 5.6 billones. En 2010, se disparó a 13,5 billones de dólares. Solo siete años después, cruzó el umbral de los 20 billones de dólares.
La relación deuda / PIB de Estados Unidos también se encuentra en una trayectoria insostenible. En 1960, era del 53 por ciento. En 1980, disminuyó al 34 por ciento. En 2000, subió hasta el 58 por ciento. A partir de 2020, se había disparado al 129 por ciento, superando el máximo anterior del 118 por ciento, establecido al final de la Segunda Guerra Mundial.
Esto es significativo. Y siniestro. Podemos culpar de nuestra debacle de la deuda a muchas cosas: décadas de gasto descontrolado en prestaciones, la pandemia, guerras costosas en el Medio Oriente, por nombrar algunas.
Sin embargo, no pasemos por alto el meteórico ascenso de la teoría monetaria moderna (TMM).
Para aquellos que no están acostumbrados a MMT, en esencia, establece que el gobierno de los EE. UU. Puede imprimir y gastar dinero sin límites. Los déficits no importan. Tampoco la deuda nacional.
MMT tiene varios seguidores de alto perfil, desde el senador Bernie Sanders (I-Vt.) Hasta la representante Alexandria Ocasio-Cortez (D-N.Y.).
Se han escrito muchos libros sobre MMT, el más famoso es «El mito del déficit: teoría monetaria moderna y el nacimiento de la economía popular», de Stephanie Kelton.
En pocas palabras, los verdaderos creyentes de MMT afirman que el antiguo dogma económico está al revés. MMT pone patas arriba la teoría económica tradicional.
Según Investopedia, “la idea central de MMT es que los gobiernos con un sistema de moneda fiduciaria bajo su control pueden y deben imprimir (o crear con unas pocas teclas en la era digital actual) tanto dinero como necesitan gastar porque no pueden ir a la quiebra. . »
En realidad, los gobiernos pueden ir a la quiebra y lo hacen cuando desafían las reglas de la economía de sentido común.
Sin embargo, los defensores de MMT afirman que tienen la receta secreta para evitar las trampas de la degradación de la moneda y las montañas de deuda. Una vez más, como explica Investopedia, “[A] e acuerdo con MMT, la gran deuda pública no es el precursor del colapso, nos han hecho creer que lo es, países como EE. UU. Pueden sostener déficits mucho mayores sin motivo de preocupación, y un un pequeño déficit o superávit puede ser extremadamente perjudicial y provocar una recesión, ya que el gasto deficitario es lo que genera los ahorros de las personas. … Los teóricos del MMT explican que la deuda es simplemente dinero que el gobierno puso en la economía y no devolvió impuestos ”.
Esto es ridículo. El gasto público deficitario no es una bendición económica. Es un obstáculo para el crecimiento económico que empobrece a las generaciones futuras.
Además, a pesar de lo que afirman los partidarios del MMT, imprimir grandes sumas de dinero provocará inflación.
Como escribe Jonathan Hartley, la afirmación «ignora la oscura historia de la monetización de la deuda que conduce a la hiperinflación … la impresión de dinero y la monetización de la deuda, incluso cuando esa deuda estaba denominada en parte en moneda local, llevó a una inflación devastadora en Austria, Hungría, Polonia y la Alemania de Weimar». durante la primera mitad del siglo XX «.
Lo mismo ha ocurrido más recientemente en Brasil, Venezuela y Zimbabwe.
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Pedro Luis Martín Olivares
Economía y Finanzas
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