Pedro Luis Martín Olivares – Después de recuperarse durante tres meses, parece que la tendencia a la baja del tipo de cambio de 2020 para el dólar estadounidense continúa en abril.
Buenos datos como NFP y CPI han llevado a pérdidas aceleradas para el dólar.
Los tipos reales se dirigen a la baja a medida que se estanca el repunte de los rendimientos.
Los mercados de riesgo están planos en la apertura europea del miércoles después de un martes generalmente alcista que benefició a las acciones de tecnología y de alto crecimiento sobre los nombres de valor. Las monedas están impulsadas principalmente por un dólar estadounidense más débil, con el AUDUSD obteniendo buenas ganancias de + 0.5% para negociarse en 0.768 y el GBPUSD más alto en + 0.32%. El EURGBP, por su parte, es del –0,16% y se desplaza lentamente a la baja después de la brusca reversión de la semana pasada.
Las expectativas de inflación siguen siendo el principal impulsor del mercado, pero, curiosamente, el ritmo del IPC del martes en EE. UU. No generó ganancias en el USD y los rendimientos se suavizaron aún más. Esto siguió a una reacción similar al enorme ritmo de NFP de principios de abril y llevó a Robert Carnell de ING a señalar: «… en este punto, no solo no es mejor negociar ignorando la historia macro, lo haría mejor con una economía perfecta previsión, para negociar exactamente lo contrario de sus predicciones «.
Ritmos del IPC de EE. UU.
Se esperaba una cifra fuerte para la publicación del IPC del martes, pero incluso se superó la estimación del consenso. La cifra general fue del 0,6% intermensual, 2,6% interanual, mientras que el subyacente subió un 0,3% intermensual / 1,6% interanual. Gran parte de esto se debió a la energía, que aumentó un 5%, pero la recreación y el alojamiento fuera de los hogares (hoteles) también están aumentando como resultado del aumento de los viajes y el turismo.
Según ING y varios analistas, este es solo el comienzo de una serie de lecturas de inflación más altas a medida que la economía de EE. UU. Se abre por completo.
“La tasa interanual de la inflación general continuará subiendo durante los próximos meses, ya que los niveles de precios en una economía vibrante, reabierta y alimentada por estímulos contrastan marcadamente con los de 12 meses antes, cuando los bloqueos llevaron a las empresas a reducir los precios en una búsqueda desesperada de ventas y flujo de caja. Creemos que la inflación general podría moverse temporalmente por encima del 4% interanual con el IPC subyacente (sin alimentos y energía) que podría superar el 3% «.
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Pedro Luis Martín Olivares
Economía y Finanzas
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