Pedro Luis Martín Olivares -En 1999, la revista Time puso en su portada a tres pesos pesados de la Reserva Federal y el Departamento del Tesoro de Estados Unidos, llamándolos “El Comité para Salvar el Mundo”. Eran Alan Greenspan, Robert Rubin y Lawrence Summers.
Su objetivo era detener los trastornos económicos desde Rusia hasta Brasil que causaron caos en el sistema financiero mundial. Pero nada comparado con la tarea a la que se enfrentan los que hoy podrían llamarse “El Comité para Salvar el Planeta”. Son Mark Carney, exgobernador del Banco de Inglaterra, Larry Fink, jefe de Black Rock, la firma de inversión más grande del mundo, y Jamie Dimon, director ejecutivo de JPMorgan Chase, el banco más grande de Estados Unidos.
Sus objetivos son nada menos que detener el calentamiento global y crear una forma de capitalismo más justa e ilustrada. En solo unos pocos años, han unido a la causa a más de 100 bancos centrales, decenas de billones de dólares en efectivo y finanzas bancarias de inversores, y los jefes de las empresas más grandes de Estados Unidos. Sus ambiciones no son solo grandes. Son épicas. Entonces, ¿por qué de repente son figuras de burla en la guerra contra el “capitalismo despertado”, en inglés “woke capitalism”?
En 2020, las científicas culturales Akane Kanai y Rosalind Gill describieron el «capitalismo despertado» como la tendencia «que se intensifica drásticamente» para incluir a grupos históricamente marginados, actualmente principalmente en términos de raza, género y religión, como mascotas en publicidad con un mensaje de empoderamiento para señalar valores progresistas. Esto crea, por un lado, una idea individualizada y despolitizada de la justicia social, reduciéndola a un aumento de la confianza en uno mismo. Por otro lado, la visibilidad omnipresente en la publicidad también puede amplificar una reacción violenta contra la igualdad de precisamente estas minorías. Estos se convertirían en mascotas no solo de las empresas que los utilizan, sino también del indiscutible sistema económico neoliberal con su propio orden socialmente injusto. Para los económicamente débiles, la igualdad de estas minorías se volvería así indispensable para el mantenimiento de este sistema económico y las minorías serían vistas como responsables de las pérdidas de este sistema.
Carney fue el primer experto en política global en protestar. En 2015 centró su atención en los riesgos sistémicos para bancos y aseguradoras como consecuencia del cambio climático. Al hacerlo, puso en marcha una guerra relámpago de actividad regulatoria para presionar a las empresas y sus prestamistas para que revelaran su exposición a los riesgos del calentamiento global. Pero también ha provocado una reacción violenta. Durante una polémica presentación el mes pasado, Stuart Kirk, jefe de inversión responsable de HSBC Asset Management, atacó las “advertencias apocalípticas, estridentes, partidistas, egoístas y sin fundamento” sobre el riesgo que un clima cambiante representa para los mercados financieros. No había duda sobre el objetivo del ataque: era el Sr. Carney. Los conservadores, incluido el Wall Street Journal, olían a carne roja. Ridiculizaron el enfoque de los banqueros centrales en los efectos a largo plazo del cambio climático mientras pasaban por alto riesgos más inmediatos como la inflación.
Fink ha aportado mucho dinero a la cruzada climática de Carney, y también le ha ido bien. BlackRock, con $ 9 trillones de activos de clientes, es una gran fuerza detrás de un aumento en la inversión ambiental, social y de gobernanza (ASG) en los últimos años, con la que ha cortejado a los inversores. Para los administradores de activos, ASG ha sido un tren de alta tarifa, pero es un lío para los inversores. Los rendimientos se han ido reduciendo a medida que las acciones tecnológicas, una de las favoritas de los fondos ASG, se desvanecen y las acciones petroleras se disparan. Desde la guerra en Ucrania, el mantra de la sustentabilidad ha pasado de evitar las acciones de petróleo y defensa a abrazarlas. Está surgiendo un olor a escándalo, el mes pasado, DWS, el brazo de gestión de activos de Deutsche Bank, fue allanado por la policía alemana por acusaciones de “lavado verde” de ASG, que ha negado. Y ASG se encuentra en las trincheras de las guerras culturales de Estados Unidos. El senador Ted Cruz, habla de un “recargo de Larry Fink” cuando la gente llena sus tanques de gasolina. Texas, a la que representa, amenaza con retener el dinero estatal de los fondos que boicotean el petróleo y el gas. No es de extrañar que el Sr. Fink ahora diga: «No quiero ser la policía ambiental».
Dimon es el arquitecto del corolario corporativo de esta bondad financiera. Como presidente en 2019 de Business Roundtable, un grupo de cabildeo de directores ejecutivos, dirigió los esfuerzos para cambiar su credo de priorizar los intereses de los accionistas a ponerlos junto a los de los clientes, empleados y otros. El capitalismo de las partes interesadas ha dado lugar al director ejecutivo activista, que hable sobre temas que van desde las leyes electorales hasta la educación sobre la orientación sexual. Las preguntas sobre si tales preocupaciones son relevantes para el resultado final de una empresa, o si todas las partes interesadas están de acuerdo con ellas, en su mayoría se descartan. Puede ponerse a prueba si el aumento de las tasas de interés ahoga la recuperación económica, lo que lleva a las empresas a despedir a algunas de las partes interesadas cuyos intereses dicen servir. Ya es costoso. JPMorgan ha sido excluido en gran medida del mercado de bonos municipales de Texas desde septiembre pasado, cuando se aprobó una ley que impide que el estado haga negocios con empresas que tienen políticas contra las armas. Y es ampliamente malinterpretado. “Soy un capitalista de libre mercado de sangre roja y no estoy despierto”, dijo recientemente Dimon en un arrebato desafiante.
A pesar de todo el rechazo, el triunvirato puede señalar algunas razones genuinas para usar el púlpito del matón. Los gobiernos están fallando abyectamente en tomar medidas, como impuestos al carbono altos y coordinados, para abordar el cambio climático. Las empresas se han escapado durante demasiado tiempo sin tener en cuenta, o pagar, sus externalidades, especialmente su impacto en el mundo natural. Los consumidores, empleados e inversores están cada vez más motivados por las amenazas al medio ambiente, así como al bienestar social, y gravitan hacia las empresas que quieren marcar la diferencia.
Sin embargo, también hay algo de verdad en algunas de las críticas. Tomemos las acusaciones de avance de la misión. Al abordar el cambio climático, Carney ha instado a los bancos centrales a salir de sus zonas de confort, aunque hasta ahora hay poca evidencia de que los sistemas financieros estén siendo desestabilizados por los costos de la transición energética. Aunque Fink y Dimon están obligados por restricciones fiduciarias a servir los intereses de sus propietarios de activos y accionistas, el capitalismo de las partes interesadas y el ASG hacen que tales deberes sean más difíciles de definir. La segunda crítica válida se refiere a la tendencia a la mojigatería. Hasta hace poco, el sector privado era un santuario del partidismo político y las cruzadas morales. Los jefes deben hablar cuando ocurren eventos que impactan materialmente sus negocios, en lugar de pontificar sobre todo tipo de preocupaciones extracurriculares.
En tercer lugar, los críticos tienen razón cuando señalan que es responsabilidad de los gobiernos resolver los problemas sociales. Este puede ser un mundo desprovisto de un liderazgo político inspirador. Pero eso es algo que los votantes deben arreglar en las urnas, no los multimillonarios que pasan de contrabando sus puntos de vista políticos a través de la puerta trasera en las reuniones generales anuales. Salvar el planeta es una cosa. Salvarlo por comité huele a extralimitación de élite. Lamentablemente, eso parece ser parte del futuro que tienen en mente Carney, Fink y Dimon.
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Pedro Luis Martín Olivares
Economía y Finanzas
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