Pedro Luis Martín Olivares – El “Warren Buffett indicator” o “Indicador de Warren Buffett”, ideado por el sabio de Omaha, pretende comprobar con elegante técnica – si indudablemente el mercado americano de acciones estaba caro.
Analistas, basándose en este ejercicio obtuvieron un resultado lapidario: el mercado accionario está algo burbujeante, pero todavía con recorrido por delante.
Pero ¿qué es el Indicador de Warren Buffett? El WBI es uno de los indicadores a los que más atención le presta el exitosísimo magnate norteamericano.
Este expresa la relación existente entre la capitalización del mercado de renta variable –o sea, el tamaño total del mercado de acciones-, y el producto interior bruto (PIB) de la economía a la que representan.
Como se sabe, la economía de los Estados Unidos es una economía capitalista de tipo mixto que ha logrado mantener una tasa de crecimiento global del PIB estable, un desempleo moderado y altos niveles en investigación e inversión de capital.
Ha sido, sin contar los imperios coloniales, la economía nacional más grande del mundo desde la década de 1890.
Actualmente, la mayor parte de la economía se basa en el sector servicios, pero al contrario que la mayoría de países post-industriales, sigue manteniendo un importante y competitivo sector industrial, especializado en la alta tecnología y sectores punteros, representando un 20 % de la producción manufacturera mundial.
De las 500 empresas más grandes del mundo, 133 tienen su sede en Estados Unidos, el doble del total de cualquier otro país en el mundo.
Su poderosa moneda, el dólar estadounidense, representa el 60 % de las reservas mundiales, mientras que el euro representa el 24%.
Posee el mayor mercado financiero y es un país que destaca por su influencia en cualquier decisión de tipo económico y político a nivel internacional. Las inversiones extranjeras se valoraron en 2011 en 2,4 billones de dólares, ostentando el primer lugar.
Las inversiones estadounidenses en países extranjeros totalizan 3,3 billones de dólares. Al comienzo de 2012, su deuda pública y privada ascendían a 50,2 billones de dólares, más del triple de su PIB.
De estos 50,2 billones, casi 15 billones (más del 90 % del PIB) correspondía a la deuda pública.1920 Desde el 2010, la UE es su principal socio comercial en conjunto, por delante de Canadá, China y México, sus principales socios comerciales a nivel nacional.
El mercado de trabajo en los Estados Unidos ha atraído a inmigrantes de todo el mundo y su tasa neta de migración se encuentra entre las más altas del mundo.
Está considerado como el país con más facilidades para hacer negocio21 y está situado en 4º lugar en el Índice de Competitividad Global.
O sea, en criollo, este indicador compara el tamaño del mercado accionario (financiero) con el tamaño de la economía real (PIB) de un país o región particular.
El razonamiento detrás de esto consiste en la correcta intuición de que, más allá de las oscilaciones clásicas determinadas por los ciclos económicos, lo cierto es que, por motivos lógicos, no puede haber un divorcio sustancial entre lo que las acciones muestran y los resultados de la economía real.
Argumentan que el precio de las acciones está determinado por los resultados actuales y futuros esperados de las compañías, que, en última instancia, emergen de la economía real.
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Pedro Luis Martín Olivares
Economía y Finanzas
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