Pedro Luis Martín Olivares – Funides proyecta que el 2017 cerrará con un crecimiento económico de 4,8%, explicado principalmente por el buen desempeño de las exportaciones, que tenderían a desacelerarse en 2018.
El consumo, después de haberse desacelerado durante el 2016 y gran parte del 2017, muestra ahora señales de cierta estabilidad, salvo en el caso del consumo de bienes durables.
Además se aprecia una desaceleración de las inversiones, mientras que las exportaciones de bienes y servicios han mostrado una aceleración incluso en el tercer trimestre del año, y ha sido un elemento clave en sostener la tasa actual de crecimiento.
Se notan, sin embargo, disminuciones en exportaciones de arneses y una desaceleración del sector textil, que se espera crezca casi cero. La manufactura continuó siendo impulsada por una mayor actividad en ciertos productos de exportación, como azúcar y carne, aunque se pronostican precios internacionales menos favorables.
Continuó la desaceleración en la recaudación de impuestos al valor agregado y sobre la renta, tendencia que se había resaltado en el Informe de Coyuntura anterior. El déficit acumulado del INSS se mostró menos negativo como resultado de un esfuerzo de reducir gastos, en un escenario de incremento de ingresos. Las remesas continuaron aumentando, llegando a septiembre a un aumento del 10.6 por ciento en términos nominales, muy por encima del promedio reciente. Este incremento de las remesas está generando un efecto positivo en el consumo en los últimos meses del año. Se está notando una desaceleración de la inversión privada, que podría cerrar en cifras inferiores al año pasado.
Continúa el mejoramiento de la balanza comercial, producto de las menores importaciones y las exportaciones crecientes. A agosto del 2016, la balanza había alcanzado un -19.9 por ciento del PIB, y mejoró a un -16.8 por ciento a agosto del 2017. Con relación a las finanzas públicas, el sector público consolidado muestra el mantenimiento de un equilibrio fiscal.
La política en medio
Las reservas internacionales, que disminuyeron en todo el 2016, continúan mostrando signos de crecimiento, alimentadas por el crecimiento de las exportaciones, entre otros motivos. Se aprecia una aceleración de la inflación después de agosto de este año y un repunte importante en septiembre. Este incremento se explica por el aumento de los precios del petróleo, la baja inflación previa y un aumento de los precios de alimentos.
En los mercados financieros, continúan los niveles de crecimiento inferiores a los del año pasado tanto de los depósitos como de la mayoría de las carteras de crédito. El crédito total, que había crecido al 17.3 por ciento en agosto de 2016, se ha reducido a 12.2 por ciento para el mismo período de este año. Se mantiene la tendencia de deterioro de la percepción del clima de inversión y de la situación de la empresa privada por parte de los empresarios encuestados. Esta tendencia se ha mantenido desde abril del 2016. Como se ha reiterado anteriormente, las causas de estas bajas expectativas continúan siendo la percepción de problemas políticos.
Funides, además de pronosticar una tasa de crecimiento de la economía del 4.8 para el 2017 y del 4.7 por ciento para el 2018, estima que las exportaciones cerrarán fuerte este año, con una desaceleración en el 2018.
Miedos latentes
Persisten preocupaciones por la Nica Act y otras posibles sanciones que podrían afectar a Nicaragua, aunque han sido un poco atenuadas por las comunicaciones de la OEA y el Departamento de Estado de los Estados Unidos en relación a las pasadas elecciones municipales.
“Las tasas de crecimiento positivas proyectadas para los años 2017 y 2018 para la economía de Nicaragua no deben distraer la agenda estructural que por ya más de una década Funides viene promoviendo. Es indispensable crecer a tasas más altas para compensar por el espacio perdido. En particular quedan pendientes el fortalecimiento de la educación y los derechos de propiedad, el mejoramiento de la productividad, las reformas institucionales, la democracia participativa y la consolidación de un estado de derecho”, reza el informe.
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Pedro Luis Martín Olivares
Economía y Finanzas
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