Pedro Luis Martín Olivares – La guerra ruso-ucraniana de este año no es solo un evento geopolítico importante, sino también un punto de inflexión geoeconómico. Las sanciones occidentales son las medidas más duras jamás impuestas contra un Estado del tamaño y el poder de Rusia.
En menos de tres semanas, Estados Unidos y sus aliados han aislado a los principales bancos rusos del sistema financiero mundial, bloqueó la exportación de componentes de alta tecnología al unísono con los aliados asiáticos, se apoderó de los activos en el extranjero de cientos de oligarcas ricos, revocó los tratados comerciales con Moscú, se prohibió a las líneas aéreas rusas el uso del espacio aéreo del Atlántico Norte y las ventas de petróleo rusas a los Estados Unidos y el Reino Unido, se bloqueó toda inversión extranjera en la economía rusa y se congeló $403 mil millones de los $630 mil millones en activos extranjeros del Banco Central de Rusia.
El efecto general no tiene precedentes, y era inimaginable incluso para la mayoría de los expertos, que la undécima economía más grande del mundo se haya desvinculado de la globalización del siglo XXI.
¿Cómo se desarrollarán estas medidas históricas? Las sanciones económicas rara vez logran sus objetivos. Los formuladores de políticas occidentales con frecuencia asumen que las fallas se derivan de las debilidades en el diseño de las sanciones. De hecho, las sanciones pueden estar plagadas de lagunas, falta de voluntad política para implementarlas o acuerdos diplomáticos insuficientes con respecto a su aplicación. La suposición implícita es que las sanciones más fuertes tienen más posibilidades de éxito.
Sin embargo, la contención económica occidental de Rusia es diferente. Esta es una campaña sin precedentes para aislar una economía del G-20 con un gran sector de hidrocarburos, un sofisticado complejo militar-industrial y una canasta diversificada de exportaciones de productos básicos. Como resultado, las sanciones occidentales enfrentan un tipo diferente de problema. Las sanciones, en este caso, podrían fallar no por su debilidad sino por su gran e impredecible fuerza.
Habiéndose acostumbrado a usar sanciones contra países más pequeños a bajo costo, los formuladores de políticas occidentales solo tienen una experiencia y comprensión limitadas de los efectos de medidas verdaderamente severas contra una economía importante conectada globalmente. Las fragilidades existentes en la estructura económica y financiera del mundo significan que tales sanciones tienen el potencial de causar graves consecuencias políticas y materiales.
La gravedad de las sanciones actuales contra Rusia se puede ver por sus efectos en todo el mundo. El impacto inmediato en la economía rusa es el más obvio. Los economistas esperan que el PIB ruso se contraiga al menos entre un 9% y un 15% este año, pero el daño bien podría volverse mucho más severo. El rublo ha caído más de un tercio desde principios de enero. Se está produciendo un éxodo de profesionales rusos calificados, mientras que la capacidad para importar bienes de consumo y tecnología valiosa se ha reducido drásticamente.
Las ramificaciones de las sanciones occidentales van mucho más allá de estos efectos en la propia Rusia. Hay al menos cuatro tipos diferentes de efectos más amplios: efectos indirectos en países y mercados adyacentes, efectos multiplicadores a través de la desinversión del sector privado, efectos de escalada en forma de respuestas rusas y efectos sistémicos en la economía mundial.
Los efectos indirectos ya han causado turbulencias en los mercados internacionales de materias primas. Un pánico generalizado estalló entre los comerciantes después de que el 26 de febrero se anunciara el segundo paquete de sanciones occidentales, incluido el corte SWIFT y el congelamiento de las reservas del banco central. Los precios del petróleo crudo, gas natural, trigo, cobre, níquel, aluminio, fertilizantes y el oro se ha disparado. Debido a que la guerra ha cerrado los puertos ucranianos y las empresas internacionales están evitando las exportaciones de materias primas rusas, ahora se cierne sobre la economía mundial una escasez de cereales y metales.
Aunque los precios del petróleo han caído desde entonces en previsión de una producción adicional de los productores del Golfo, el impacto de los precios de la energía y las materias primas en general impulsará la inflación mundial al alza. Los países africanos y asiáticos que dependen de las importaciones de alimentos y energía ya están experimentando dificultades.
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Pedro Luis Martín Olivares
Economía y Finanzas
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