KPMG: las criptomonedas (incluido Bitcoin) no están listas para ser moneda real

Pedro Luis Martín Olivares – La firma de contabilidad «cuatro grandes» KPMG acaba de afirmar que los activos de criptomoneda, como Bitcoin simplemente no están listos para ser clasificados como monedas reales, y que el uso de Bitcoin como una reserva de valor es una «tarea falsa».

En un nuevo informe, KPMG detalla los desafíos que enfrenta la industria de la criptomoneda, ya que busca la adopción por parte de las instituciones financieras más grandes del mundo.

En última instancia, KPMG plantea que si los activos relacionados con la criptomoneda tienen alguna esperanza de prosperar verdaderamente, simplemente deben someterse a lo que se denomina «institucionalización».

La firma define la institucionalización como la participación a gran escala en el mercado de la criptomoneda de bancos, corredores de bolsa, bolsas, proveedores de pagos, compañías de tecnología financiera y otras entidades en el ecosistema de servicios financieros globales.

«Creemos que este es un próximo paso necesario para que Crypto cree confianza y escala», declara KPMG.

Por supuesto, no es sorprendente que KPMG, una compañía que generó $ 26 mil millones en ingresos en 2017, mantendría esta opinión. Pero, ¿sus argumentos contienen agua? Vamos a profundizar en el informe.

KPMG dice que Bitcoin no es una moneda, todavía

Según la economista en jefe de KPMG, Constance Hunter, para que las criptomonedas como Bitcoin sean candidatas a la institucionalización, primero deben cumplir con la definición tradicional de una moneda.

Para eso, un activo de criptomoneda debe cumplir con tres criterios: puede usarse como una unidad de cuenta, un almacén de valor y una unidad de intercambio.

La primera prueba es fácil, ya que las criptomonedas están formadas por unidades de cuenta idénticas pero individuales, que deben medirse como tales. Por ejemplo, existen 21 millones de Bitcoin que existen, y puede dar cuenta de cada uno usando el blockchain.

Aunque, como almacén de valor, Hunter considera que las criptomonedas son demasiado inestables, especialmente cuando se asignan a las funciones tradicionales de las finanzas, como los préstamos.

«Considere por un momento extender a una persona o entidad un préstamo en una criptomoneda», escribe Hunter. “El valor es demasiado inestable en el momento para garantizar el reembolso. Bajo estas condiciones, ni los prestamistas ni los prestatarios estarían dispuestos a correr el riesgo de realizar transacciones en criptomonedas «.

Para Hunter, el acto de pedir prestado o prestar en una criptomoneda como Bitcoin (una que corre el riesgo de una devaluación significativa) sería una «misión de tontos». Esto hace que los activos de criptomoneda, en su forma actual, simplemente sean demasiado volátiles para que se los considere un depósito legítimo de valor. , o incluso un método efectivo de intercambio.

“Para ser un medio de intercambio, un cripto debe ser un almacén de valor. Para ser un almacén de valor, la naturaleza especulativa del criptografía debe disiparse ”, explica Hunter. «Hasta que al menos un criptográfico cumpla con los tres criterios, no pueden considerarse monedas completas».

La fricción es cómo las monedas se vuelven reales.

Los activos de la criptomoneda generalmente aspiran a ser monedas utilizables dentro de la economía general, y hasta cierto punto, Bitcoin ya lo ha logrado.

A pesar de las tasas actuales de adopción, Hunter afirma que las monedas solo se vuelven legítimas cuando encuentran «fricciones» para reducir dentro de la economía mundial, un término financiero elegante para un caso de uso sólido.

Por ejemplo, cuando el euro se introdujo por primera vez en la Unión Europea, se simplificó inmediatamente el comercio entre los miembros.

De manera similar, el dólar estadounidense actúa como la moneda de reserva del mundo, eliminando la molestia de cambiar entre monedas fiduciarias al realizar el comercio internacional de productos básicos.

Ambas son instancias de una moneda que aumenta su adopción al aliviar la fricción en el sistema financiero. Cuando Bitcoin (o cualquier otro activo de criptomoneda) puede lograr esto, entonces puede comenzar la institucionalización.

Hunter admite que ciertamente es posible encontrar la fricción dentro del sistema financiero global para que un activo de criptomoneda se alivie. El mercado de pagos global es un candidato sólido, ya que las personas actualmente pagan tarifas altas para realizar transacciones.

«Si un criptográfico pudiera lograr suficiente estabilidad de valor para ser usado para este propósito, podría eliminar la necesidad de tener cuentas bancarias en varios países y permitir que las personas transfieran dinero a cualquier persona sin pagar tarifas de transferencia», dice Hunter. «Si una criptografía totalmente equipada que tenga un valor estable se vuelva más fácil y menos costosa de realizar que una moneda fiduciaria emitida por el gobierno, podría ser una innovación que se vuelva ubicua en el sistema global de servicios financieros».

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Pedro Luis Martín Olivares
Economía y Finanzas