Fin del índice Libor del Reino Unido

Fin del índice Libor del Reino Unido - Fin del índice Libor del Reino Unido
Pedro Luis Martín Olivares - Fin del índice Libor del Reino Unido

Pedro Luis Martín Olivares – La vigencia del índice Libor durará hasta finales del 2021, así lo informó el consejero delegado de la Autoridad de Conducta Financiera (FCA) de Reino Unido, Andrew Bailey.

Y es que este muestrario, que se utiliza como referencia para un mercado financiero de alrededor de 350 billones de dólares,será reemplazado por otro indicador.

La Libor (London InterBank Offered Rate, «tipo interbancario de oferta de Londres») es una tasa de referencia diaria basada en las tasas de interés a la cual los bancos ofrecen fondos no asegurados a otros bancos en el mercado monetario mayorista o mercado interbancario.

El Libor es ligeramente superior a la tasa London Interbank Bid Rate, la tasa efectiva bajo la cual los bancos están preparados para aceptar depósitos. Es aproximadamente comparable con la tasa Federal funds rate de los Estados Unidos.

Durante 1984 se determinó que un número creciente de bancos utilizaban activamente una variedad de instrumentos relativamente nuevos, en particular swaps de tasas de interés, opciones de monedas extranjeras, y forward rate agreements, entre otros.

Estos instrumentos trajeron más negocios al mercado interbancario de Londres, así como más deuda, por lo que se temió que el crecimiento futuro pudiera ser perjudicado a no ser que se introdujera una medida de uniformidad.

En octubre de 1984, la Asociación de Banqueros Británicos, junto con el Banco de Inglaterra y otras entidades, produjo el “Estándar BBA para tasas de interés de los swaps” (BBAIRS – BBA standard for Interest Swap Rates, en inglés).

Parte de este estándar incluyó fijar las tasas de BBA Interest Settlement, el predecesor del LIBOR. Desde el 2 de septiembre de 1985, los términos del BBAIRS se convirtieron en práctica estándar del mercado.

El Libor se empezó a utilizar de manera oficial el 1 de enero de 1986, aunque ya antes se fijaron algunas de las tasas durante un periodo de pruebas iniciado en diciembre de 1984.

Los bancos miembros tienen un enfoque internacional, con más de sesenta naciones representadas en los cerca de 200 miembros (2006)

Hay 16 bancos contribuyentes, y el interés reportado es la mediana de los ocho valores centrales. Las tasas más cortas (hasta seis meses) son usualmente muy confiables y tienden a reflejar con precisión las condiciones del mercado. Sin embargo, la tasa real bajo la cual los bancos prestarán dinero unos a otros continúa variando a través del día.

Es frecuentemente usado como una tasa de referencia para la libra esterlina y el dólar, así como otras monedas, entre ellas el euro, el yen japonés, franco suizo, el dólar canadiense, la corona sueca y el dólar neozelandés.3

En los años 90, las tasas de yen Libor fueran alteradas debido a los problemas de crédito que afectaron a algunos de los bancos contribuyentes.

El Libor de seis meses es utilizado como índice en algunas hipotecas en los Estados Unidos. En el Reino Unido, el LIBOR de tres meses es utilizado para algunas hipotecas, especialmente para aquellas con malos historiales crediticios

Recientemente  Andrew  Bailey ha indicado el acuerdo alcanzado con los bancos que actualmente forman el panel de entidades que elabora el índice Libor sobre la necesidad de mantener la referencia durante “cuatro o cinco años, por ejemplo hasta finales de 2021”.

Bajo su óptica, en los últimos meses me he reunido con los 20 bancos panelistas que actualmente sostienen el Libor, así como con bancos centrales y reguladores, para conocer cuánto tiempo se necesitaría para llevar a cabo una transición ordenada desde el generalizado uso actual del Libor.

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Pedro Luis Martín Olivares
Economía y Finanzas

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