Pedro Luis Martín Olivares – Monedas, activos de inversión, instrumentos especulativos… Las autoridades no terminan de ponerse de acuerdo sobre qué son las criptomonedas pero, en plena tempestad de volatilidad del bitcoin -que se recupera tras perder hace unos días la cota de los 10.000 dólares-, todas coinciden en que sean lo que sean, es necesario regular sus intercambios.
En España, la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) está analizando en las últimas semanas proyectos concretos de ICOs (Initial Coin Offerings) -operaciones basadas en la emisión de divisas virtuales- y considera que muchas de ellas deben quedar sujetas a las reglas aplicables a la oferta y distribución de valores convencionales.
El regulador remite a las indicaciones de ESMA, que también se ha pronunciado en las últimas semanas sobre el asunto.
En concreto, el supervisor europeo considera que determinadas emisiones de este tipo pueden considerarse referidas, “según sus circunstancias y características”, a instrumentos financieros, en cuyo caso es probable que las entidades involucradas estén llevando a cabo actividades de inversión reguladas que deben cumplir con la legislación que en cada caso sea relevante en relación a determinadas normas europeas, como la directiva sobre folletos o la MiFid.
Según han transmitido fuentes de la CNMV, el organismo está monitorizando los movimientos del mercado y analizando algunos proyectos de ICOs en concreto, teniendo en cuenta los análisis y pronunciamientos de la propia ESMA y de otros organismos internacionales.
Además, tal y como avanzó recientemente Sebastián Albella en el Congreso de los Diputados, la Comisión y el Banco de España han puesto en marcha un grupo de trabajo para analizar los fenómenos con las monedas virtuales y proponer normativas al respecto.
Desde la entidad gobernada por Luis María Linde coinciden en la necesidad de regular la actividad, pero la indefinición del producto impide avanzar: ¿Son monedas? ¿Se pueden considerar activos financieros? ¿Quién debe controlarlos? ¿Cómo? ¿Qué riesgos plantean? “Regularlos sería darles carta de naturaleza como activo financiero, pese a que no tiene un mercado organizado ni regulado”, apunta Javier Santacruz, profesor de Economía de la Universidad de Essex (Reino Unido).
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Pedro Luis Martín Olivares
Economía y Finanzas
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